فتيحي .. سهم فقد بريقه بعد خسائر الشركة الكبيرة.. والفيصل نتائج العام الجاري والمقبل

[rss]

فتيحي .. سهم فقد بريقه بعد خسائر الشركة الكبيرة.. والفيصل نتائج العام الجاري والمقبل

فتيحي .. سهم فقد بريقه بعد خسائر الشركة الكبيرة.. والفيصل نتائج العام الجاري والمقبل
فقد سهم مجموعة فتيحي القابضة بريقه بعد انخفاض ربحية الشركة لاثني عشر شهرا بنهاية الربع الثالث من العام الجاري 2012، إلى سالب 0.71 ريال، ولهذا تقلص الشركة الخسائر الكبيرة التي تعرضت لها عام 2011، والبالغة سالب 0.84 ريال للسهم.

وأرجعت الشركة هذه الخسائر إلى عدة عوامل، ذكرت من أبرزها خسائر في استثمارات وأصول مالية في **ر، وخسائر استثمار في الولايات المتحدة، وانخفاض إيرادات الاستثمار، وانخفاض في قيمة المخزون، وتكوين مخصص فروقات زكوية عن سنوات سابقة.

وضع غير مريح، ولكن الثقة كبيرة في أن تسترد الشركة عافيتها على المدى القريب إلى المتوسط، وتعود لسابق عهدها من الربحية خاصة وأن التدفقات النقدية من التشغيل لا تزال جيدة، هذا من جهة؛ ومن جهة أخرى التحسن الذي طرأ على ربحية السهم عن الأشهر التسعة الأولى من عام 2012، والتي زادت بنسبة 27 في المائة، ما يعزز الأمل بتجاوز الشركة هذا الوضع العارض.

مكررات الشركة

وتبعا لخسائر الشركة تلاشت أو تقلصت بعض مكررات السهم، *** يعد للسهم مكرر ربح أو مكرر نمو، لأن نمو الربح سالب تبعا لربحية السهم السالبة، أيضا نقصت قيمة السهم الدفترية حاليا إلى 11.95 ريالا من 13.18 ريالا عام 2010، ما نتج عنه انكماش نمو حقوق المساهمين، ولكن لا تزال للسهم قيمة جوهرية، وعليه ستكون نتائج الشركة بنهاية العام الجاري 2012، والعام المقبل 2013 حاسمة.

وتعرضت "فتيحي" لخسائر كبيرة، رغم تركيزها بشكل رئيسي على صناعة وتجارة المجوهرات، إضافة إلى الكماليات والهدايا من الكريستالات وأدوات المائدة والتحف والإكسسوارات والعطور والملابس الرجالية والنسائية والأطفال وتوابعها أو ما يتعلق بها، وكلها من الأصول الممتازة، كما يدخل ضمن أعمال الشركة إنشاء وإدارة المراكز الطبية وتجارة الأجهزة الطبية ومستلزمات المستشفيات، تجارة الجملة والتجزئة في المواد الغذائية بأنواعها وإقامة وإنشاء المراكز التجارية وإدارتها، ومثل هذه الأنشطة من المفترض أن تقفز بأرباح الشركة إلى مستويات فلكية وليس العكس، خاصة أصولها من الذهب والمشغولات النفيسة، ولكن لا أحد يعلم بالضبط ماذا حدث ولا أين الخلل، والثقة في قدرة الشركة لا تزال قائمة.

تذبذب السهم

واستنادا إلى إقفال سهم «فتيحي» الأسبوع الماضي؛ 8 ذي الحجة 1433، الموافق 24 أكتوبر 2012؛ على 16.10، ناهزت قيمة الشركة السوقية 885 مليون ريال، موزعة على 55 مليون سهم، تبلغ كمية الأسهم الحرة منها 42.52 مليون.

وظل نطاق سعر السهم خلال الأسبوع الماضي بين 15.60 ريالا و16.25، بينما تراوح خلال عام بين 10.65 ريالات و23.65، ما يعني أن سعر السهم تذبذب خلال 12 شهرا بنسبة 75.80 في المائة، وفي هذا إشارة إلى أن مخاطر السهم في الوقت الراهن عالية.

الحصانة المالية

من النواحي المالية، أوضاع الشركة المالية جيدة جدا، فقد بلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 8.03 في المائة، وإجمالي المطلوبات إلى إجمالي الأصول 7.43 في المائة وهما نسبتان ممتازتان، خاصة في ظل معدلات سيولة ممتازة أيضا، فيبلغ معدل التداول 9.06 والسيولة سريعة 2.06، بينما جاءت السيولة النقدية عند 1.50، وفي كل ذلك إشارة إلى أن الشركة محصنة بشكل جيد جدا ضد أي التزامات مالية قد تواجهها، خاصة على المدى القريب.

وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز الغير مقبول، بعد الخسائر المتلاحقة التي تعرضت لها الشركة، وما لم يطرأ تحسن على أداء الشركة وتغيير مسارها الحالي الخاسر بنهاية العام الجاري 2012، وعلى أكثر تقدير خلال العام 2013، ستفقد الشركة ثقة المستثمرين، فقد أعطت الشركة مؤشرات سلبية على مدى السنوات الثلاث الماضية، وربما كان في ذلك تلميح لما مرت به الشركة من ظروف أدت إلى الخسائر التي سجلتها الشركة.

وبعد دمج هذه النسب والقيم ومقارنة كل ذلك بمؤشرات أداء السهم، ومن الناحية التحليلية الأساسية البحتة، يبدو أن الشركة في أوضاع غير مقبولة استثماريا، ولكن الشركة بدأت تعطي مؤشرات تحسن إيجابية خلال الأشهر التسعة الأولى من العام الجاري.

هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر السهم وجدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع.

استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع "تداول"، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وتم الأخذ بالأرجح منها، في حال وجود اختلافات جوهرية.

المصدر: Forums

---

tjdpd >> sil tr] fvdri fu] oshzv hgav;m hg;fdvm>> ,hgtdwg kjhz[ hguhl hg[hvd ,hglrfg